Dluhopisové půjčky: střednědobé, dlouhodobé, vládní. Vydání dluhopisů

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Naposledy změněno: 2024-02-12 05:05

Na trh dluhopisů poměrně často vstupují subjekty působící v reálném nebo finančním ekonomickém sektoru. Zde využívají speciální nástroj pro mobilizaci peněz, který má řadu významných výhod. Podívejme se blíže na to, co jsou vázané půjčky.

Obecné informace

Dluhopis je cenný papír. Potvrzuje právo vlastníka obdržet finanční prostředky nebo majetek od vydávajícího subjektu.

Dluhopis je cenný papír, který stanoví konkrétní datum převodu peněz. Subjekt, který potřebuje úvěr, jich vydá určité množství. Říká se tomu emitent. Úvěrové dluhopisy umožňují:

1. Získejte značné množství finančních prostředků.
2. Implementujte rozsáhlé investiční projekty. To vylučuje vměšování držitelů dluhopisů do řízení finančních a ekonomických aktivit.
3. Akumulujte prostředky od soukromých investorů.
4. Získejte financezdroje od organizací po dostatečně dlouhou dobu za dobrých podmínek, s ohledem na stav finančního trhu.

Výhody oproti tradičním půjčkám

Vstup na trh dluhopisů přináší mnoho pozitivních výsledků. V první řadě bude půjčka výhodnější z ekonomického hlediska. Dluhopisové půjčky jsou vždy levnější než klasické půjčky. Významný rozdíl spočívá v načasování přilákání investic. Překračují výpůjční lhůtu.

Je také důležité, aby subjekt nemusel poskytovat jako zástavu vázané půjčky. Zájemce o půjčku je prakticky nezávislý na poskytovateli půjčky. Je to dáno zapojením velkého počtu investorů. Výsledkem je, že subjekt získá příležitost akumulovat značné množství investic. Emise dluhopisů nejenže umožňují zainteresované osobě se prohlásit, ale také:

1. Přispějte k vytvoření pozitivní úvěrové historie. Pokud subjekt řádně splní své závazky, budou následně investoři požadovat minimální platbu za svá rizika.
2. Umožňuje snížit náklady na vydání v případě konkurence mezi investory o možnost zúčastnit se transakce.
3. Umožňuje rozložení rizik. Široká škála investorů vylučuje závislost na kterémkoli z nich. To zase znamená, že neexistuje riziko ztráty kontroly nad společností.

Další výhodou, kterou stojí za zmínku, je výše půjčky. Minimální množství emisí by mělo být200-300 milionů rublů Mladý podnik je stěží schopen získat takový úvěr. Splacení půjčky může být provedeno do 3-5 let.

Klasifikace

V současné době ekonomové alokují podnikové dluhopisy. Vydávají je organizace, společnosti a další právnické osoby. Tento nástroj slouží k následné finanční podpoře podniku. Podnikové dluhopisy mohou být vydány bez zajištění. To znamená, že pokud existuje nárok na nárok, není třeba zapojovat ručitele nebo zajištění.

Doba, po kterou je půjčka splácena, může být delší než rok. Uvažuje se o dvou dalších typech nástrojů. Jedním z nich jsou vládní půjčky. V tomto případě je emitentem Ruská federace. Investorem mohou být právnické osoby nebo občané. Státní půjčky slouží k řešení některých provozních úkolů, k realizaci rozsáhlých perspektivních projektů. Tento typ půjčky je dobrovolný. Existují také komunální půjčky. Zde bude emitentem jakákoli administrativně-územní jednotka země. V souladu s tím tento nástroj využívají regionální úřady k řešení klíčových problémů na úrovni konkrétního subjektu.

Kuponové dluhopisy

Půjčky jsou také klasifikovány podle doby poskytování. Doba splatnosti půjčky bude záviset na různých okolnostech. Důležitý je například nezbytný rozsah právních režimů a přípravných opatření.vystavení a umístění, vystavení záruky atp. Střednědobý vázaný úvěr se tvoří na dobu 1 až 5 let. Úroky z něj se vyplácejí obvykle dvakrát ročně. K poskytnutí úvěru zájemce vydává tzv. kuponové dluhopisy. Doba jejich oběhu může přesáhnout 5 a dosáhnout 10 let. Tyto půjčky jsou oblíbené u podílových portfoliových fondů.

Současná situace je způsobena dlouhou dobou krytí dluhu. Ve stanoveném časovém období je dosaženo optimální rovnováhy mezi krátkodobými úvěry a významnou výnosností dlouhodobě používaných finančních nástrojů. Někdy se takové půjčky nazývají bankovky. Kupónové dluhopisy jsou nedokumentární. Jsou umístěny ve verzích.

Dlouhodobá emise dluhopisů

Splatnost takových úvěrů je 20–30 let. Dlouhodobé státní dluhopisy se nazývají směnky. V USA jsou považovány za nejspolehlivější. Je to dáno tím, že garantem za ně je vláda. Dlouhodobé dluhopisy se také nazývají dluhopisy. Mají dlouhou životnost.

Federální půjčky

Vládní dluhopisy vydává vláda dané země. V souladu s tím vystupuje jako emitent. V tomto případě se emise provádí na určité období a je stanovena určitá ziskovost. Takové papíry byly distribuovány v SSSR. Během let sovětské moci se záležitost neprováděla ani tak finančně, ale v naturáliích. Taková pozicese vysvětluje tím, že v té době byly peníze považovány za přežitek kapitalismu a v období komunismu měla vláda jiné úkoly a cíle. V důsledku toho byly v SSSR rozšířeny obilí, cukr a další půjčky. V současné době se takové finanční nástroje téměř nepoužívají. Obzvláště nepopulární jsou v zemích s nestabilní nebo obtížnou ekonomickou situací.

komunální půjčky

Smlouva o půjčce se uzavírá nákupem emitovaných dluhopisů nebo jiných cenných papírů investorem, což umožňuje uplatnit právo na příjem peněžních prostředků od dlužníka, které mu byly půjčeny, a stanoveného úroku.

Komunální půjčky mohou být dvou typů. Prvním jsou obecné krytí dluhopisů. Zajišťuje je celý rozpočet nebo jeho část a také vlastní majetek emitenta. Tyto cenné papíry nemají cílový investiční charakter. Jsou zaměřeny na pokrytí rozpočtového deficitu a slouží k řešení aktuálních problémů. Tyto půjčky se týkají krátkodobých vládních půjček. Jejich implementace se provádí podle speciálně vytvořených a odladěných schémat.

V současnosti odborníci zaznamenávají zvýšený zájem subjektů o tento finanční nástroj. Druhým typem jsou účelové úvěry, které dnes zaujímají přední místo co do počtu vydaných dluhopisů. Vydávají se pro realizaci konkrétní investiční akce. Splácení půjčky se provádí z přijatého zisku.

Nejběžnější jsou v současnostikomunální účelové úvěry na bydlení. Výstavba se provádí na úkor koncentrace finančních prostředků obyvatelstva prostřednictvím vydávání cenných papírů. Hlavní cíle takového vydání jsou:

1. Hledejte příležitosti ke zlepšení kvality životních podmínek lidí.
2. Vylepšení mechanismů pro slibné a spolehlivé investice do stavebnictví.
3. Zlepšit kvalitu práce.
4. Snížení nákladů na výstavbu a bydlení.

Jiné typy půjček

Tuzemské úvěry jsou dluhové závazky ve formě dluhopisů vydaných do oběhu v rámci země. Dříve striktně odpovídaly emisním metodám přijatým pro tyto typy úvěrů ve světové praxi. Ruská federace začala vydávat domácí dluhopisy, které byly rozděleny mezi domácí společnosti.

Emise externích dluhopisů se provádí v maximální povolené výši veřejného dluhu. Jeho hodnota je určena federálním zákonem o rozpočtu. Tyto státní dluhopisy jsou vydávány v listinné podobě. Jsou určeny pro centralizované skladování. Držitel může obdržet hodnotu dluhopisu a naběhlý úrok. Celkový objem emise je 1,5 miliardy USD Nominální hodnota dluhopisu je 200 000 USD Jako potenciální držitelé vystupují fyzické a právnické osoby. Přitom mohou být jak rezidenty, tak nerezidenty země. Dluhopisy jsou umístěny na základě uzavřeného úpisu a mohou být předloženy k předčasnému splacení, pokud je to uvedeno v globálních certifikátech, které je vydaly.

Funkce problému

Emise dluhopisů zajišťuje maximální uspokojení plánů rozvoje podniků na různá období a otevírá nové příležitosti k přilákání finančních nástrojů za výhodných podmínek. To je způsobeno nárůstem uznání organizace a tím i přilákáním zájmu investorů.

Vydání dluhopisů podléhá zvláštnímu ustanovení v emisní smlouvě. Existují určité požadavky na dluhové závazky:

1. Optimální výše půjčky by měla být více než 200 milionů rublů.
2. Čistá aktiva emitenta musí překročit výši jeho autorizovaného kapitálu.
3. Podnik musí mít skutečný projekt, na jehož realizaci budou směřovat přijaté investice.
4. Roční splátky úvěru musí odpovídat nebo být nižší než účetní zisk za stejné období před odečtením povinných plateb do rozpočtu.

Umístění a akvizice

Dluhopisy jsou uváděny do oběhu na primárním trhu. Zde je místo, kde jsou implementovány. Pokud jsou prodány, mohou být uvolněny na sekundární trh. Tato implementace vysvětluje jejich klíčovou výhodu – likviditu. Podle platné legislativy může být počáteční umístění úvěru již od 3 měsíců. až rok. Po registraci nesmí uplynout více než 1 rok. V praxi se první umístění provádí během několika dnů. Pro nákup dluhopisu je potřeba prostudovat celý systém obchodování na finančním trhu. Většina z nich je k dispozici naMoskevská směnárna. S bankovními dluhopisy se obchoduje na burzách. Mezi nimi mohou být jak komerční, tak vládní agentury. Můžete si například koupit dluhopisy Sberbank. Tato finanční organizace vydává dluhové obligace, provádí s nimi určité operace, čímž zajišťuje zvýšení příjmů rozpočtů různých regionů, a tudíž se podílí na hospodářském rozvoji země.

Dluhopisy Sberbank můžete koupit na kterékoli z jejích poboček nebo prostřednictvím oficiálních webových stránek. Odborníci však doporučují před nákupem prostudovat nabídky. Podstatou investování je nakoupit co nejlevněji, abyste následně prodali za co nejvyšší cenu. Dluhopisy můžete prodávat až po určité době, která je v nich uvedena. V tomto ohledu by potenciální investor měl být schopen vypočítat ziskovost půjčky. Emise dluhopisů Sberbank se obvykle provádí na 1-5 let. Při správné kalkulaci může držitel získat docela solidní zisk.

Je třeba připomenout, že Sberbank je instituce, ve které je více než 50 % kapitálu podporováno vládou. Jak ukazuje praxe, ukazatele kapitalizace se každoročně zvyšují. Navíc objem kapitálu a hodnota splácení půjček a úvěrů neustále roste. To zase poskytuje zvýšení bankovní rezervy, což organizaci umožňuje vydávat a umisťovat dluhopisy.

Cena

Náklady na poskytnutí půjčky se stanovují podle dvou faktorů. Jezávisí na úvěrové historii a solventnosti emitenta. Expanze sekundárních trhů a zvýšená důvěra investorů pomáhá snižovat cenu úvěru.

Pozitivní úvěrová historie nejen vytváří dobrou pověst pro emitenta, ale také snižuje náklady na půjčky v budoucnu. Cena půjčky se určuje před zdaněním výpočtem vnitřní míry návratnosti (nebo příjmu v době platby) z finančních výnosů z dluhopisu.

Půjčka jako nástroj pro získávání finančních prostředků

Úvěr dluhopisů umožňuje emitentovi nezávisle určit jeho parametry. Zejména mluvíme o objemu emise, úrokových sazbách, podmínkách a době oběhu a tak dále. Dluhopisy přispívají ke zlepšení systému vzájemného vypořádání, rozvoji struktury účtů závazků a pohledávek emitenta. Mezitím, navzdory zjevným výhodám tohoto nástroje pro získávání finančních prostředků, je třeba mít na paměti, že takové půjčky působí jako spíše rigidní dluhové závazky. Vydáním dluhopisů se zájemce vystavuje určitým rizikům. Předně jsou spojeny s pravděpodobným neúspěchem celé této akce. Proto samotná skutečnost vydání cenných papírů ještě nezaručuje jejich umístění za podmínek uvedených emitentem.

Půjčka jako zdroj financování

Tato role emise dluhopisů ve vyspělých zemích je poměrně velká. Během posledních 10 let 20. století představovaly emise těchto dluhopisů více než polovinu soukromých investic a emise akcií se pohybovaly do 5 %. PředUmístěním dluhopisů jsou dostatečně podrobně stanoveny povinnosti a práva zájemců včetně držitelů. Tato potřeba je způsobena tím, že v regulačních právních aktech většiny zemí chybí úplný seznam předpisů upravujících postup při jejich vydávání a provádění. Jako klíčový limitující faktor při umístění dluhopisů je výše vlastnictví. Mezi výhody tohoto nástroje jako zdroje financování patří:

1. Schopnost získávat finanční prostředky od různých investorů. Mohou zahrnovat banky.
2. Schopnost přilákat malé věřitele. Je to způsobeno nízkou cenou dluhopisu.
3. Možnost přiřadit náklady na servis půjček k výrobním nákladům. To zase snižuje zdanitelný příjem.
4. Možnost prodloužení splácení.
5. Menší náklady než vydávání akcií.
6. Nízké riziko. Zajišťuje přitažlivost určitých skupin investorů.

Pozitivní stránkou takového umístění pro podniky je schopnost vypočítat optimální výnos dluhopisů v době oběhu. Zároveň může společnost určit výhodné úrokové sazby pro platby, přilákat výrazně více investorů. Jako negativní bod stojí za zmínku možnost neúplného umístění v primární aukci. Pokud je poptávka nízká, výnos dluhopisu poroste. Pozitivní podmínky vydání vyžadují určitéakce. Negativní, respektive omezující aktivity.

Záporné strany

Mnoho výhod vázaného úvěru bylo popsáno výše. Se všemi příznivými faktory má však tento nástroj i negativní vlastnosti. Mezi nimi stojí za zmínku:

1. Složitost procesu emise. K získání půjčky musí subjekt jednoduše podepsat smlouvu s organizací, která ji poskytuje. Emise dluhopisu zahrnuje uzavření smluv s organizátorem emise, depozitářem i burzou. Kromě toho je nutné vypracovat a zaregistrovat dostatečně objemnou dokumentaci. Například prospekt obsahuje asi 300 stran.
2. Neschopnost plánovat časové výdaje. Jde o to, že právní podporu procesu vydávání zajišťuje pořadatel. Zájemce o příjem finančních prostředků nemůže tento proces ovlivnit, takže se musí smířit s tím, že časové náklady mohou být značné.
3. Dodatečné náklady. V případě získání bankovního úvěru platí dlužník částku jistiny a úroků. V případě vázaného úvěru budou ke stanoveným srážkám připočteny dodatečné náklady, jejichž výše činí 2–3 % velikosti emise.

Uvažovaná metoda přilákání investic však zůstává i dnes poměrně populární. S pomocí tohoto nástroje bylo mnoho podniků schopno realizovat své projekty. Dluhopisová půjčka je v některých případech výhodná pro vládu země. Umožňuje zajistit doplnění rozpočtového deficitu s nejmenšími ztrátami. Nakupovat dluhopisy může občan i právnická osoba. Před uzavřením obchodu odborníci doporučují, aby si začínající investoři prostudovali schéma burzy.