Rádi mluvíme o Americe. Po dlouhou dobu platil železobetonový sovětský argument: "Ale oni lynčují své černochy." V dnešním Rusku říkají jinak: "Mají veřejný dluh přes střechu, brzy se zhroutí." S černochy a lynčem je na dlouho vše jasné. Ale s americkým vládním dluhem to není příliš jasné. Je to všechno tak děsivé? Je čas se s tím vypořádat.
Dotting the i
Za prvé, státní dluh USA není přeháněním nebo hororovým příběhem z kampaně, je to skutečná obrovská půjčka federální vlády, která ještě nebyla zaplacena. Každou minutu na něm narůstají hrozné úroky.
Říct, že Spojené státy jsou největším dlužníkem ve světové historii, by bylo pravdivé tvrzení. Výše dluhu je více než 20 bilionů dolarů – fantastické peníze, které je i vizuálně obtížné si představit.
Žádná země se tomuto dluhu ani nepřiblíží, dokonce ani státy EU, pokud je vezmete všechny dohromady. Ale existujenuance: mluvíme o částce v absolutních hodnotách. A v seriózní analýze se vše posuzuje ve srovnání, takže je vždy lepší pracovat s relativními hodnotami.
Říct, že Spojené státy jsou se svým dluhem na konci světové desítky dlužnických zemí (9. místo), by bylo také pravdivé tvrzení. Nejobjektivnějším hodnocením dluhu bude totiž jeho přepočet na HDP, který je v zemi rovněž obrovský a je zcela srovnatelný s vládním dluhem USA: 19,3 bilionu dolarů (HDP) proti 20 bilionům dolarů (dluh). Tuto situaci lze přirovnat k dluhu rovnajícímu se ročnímu platu člověka – zdálo by se, že je to v pořádku, splácení je celkem reálné. Ale v pohybu globálních financí není nic jednoduché. Pouhá skutečnost, že tempo růstu dluhu je vyšší než tempo růstu HDP, nevyvolává optimismus.
Co dělat a kdo za to může
Pokud existuje něco, co má zmást federální vládu, pak je to raketově rostoucí dluh. Ta začala závratnou rychlostí růst v 80. letech během prezidentování Ronalda Reagana a v souvislosti s jeho slavnou Reaganomikou. Tehdy se snížily daně, snížily se rozpočtové výdaje, minimalizovaly se zásahy státu do ekonomiky a… výrazně se zvedly vojenské výdaje – to byl vrchol studené války se SSSR. Reagan je považován za jednoho z nejúspěšnějších amerických prezidentů, dosáhl svých cílů a pozvedl ekonomiku země. Ale nyní skutečně „za všechno musíte platit“– Reaganomika stojí zemi velmi draho. Skutečný státní dluh USA během osmi let narostldeska z 26 % na 41 %. To vše bylo vysvětleno dvěma jednoduchými slovy: rozpočtový deficit – výdaje byly vyšší než příjmy.
Od té doby se růst dluhu nezastavil. Každý prezident k tomu „vyvinul“své vlastní úsilí, zvláště úspěšní byli v této věci ti, kteří vedli války.
Republikáni se svým bojovým duchem mají nejvyšší prezidentský anti-rating z hlediska růstu dluhu. Pokud je Ronald Reagan šampionem, pak má George W. Bush čestné stříbro.
Jak to všechno začalo
Na co by měla země hledat a půjčovat si peníze? Jít do války je samozřejmě běžná věc. Také v Americe vše začalo ne v nejlepší době, na konci 18. století. Peníze byly půjčeny na anglo-americkou válku, na občanskou válku, na první světovou válku. Během druhé světové války dosáhl dluh své maximální hodnoty – 121 % HDP kvůli obrovským vojenským výdajům.
Poté, v období ekonomického růstu, se veřejný dluh snížil na 30 %. Na této úrovni setrval až do příchodu již zmíněného Ronalda Reagana. Takové kolísání mezi válkami (nejvyšší výdaje s hlubokým rozpočtovým deficitem) a mírovými tvůrčími fázemi vývoje (přebytek rozpočtu nebo vědomá opatření ke snížení veřejného dluhu) jsou považovány za klasiku a spolehlivý historický vzor – „půjčky od války k válce“.
Co si o tom myslí samotní Američané
Za prvé, Američané jsou si dobře vědomi vývoje a rizik spojených s americkým vládním dluhem. Růstdluh a způsob jeho splacení je často předmětem politických debat, zejména v kampaních všech velikostí, od stranických primárek po prezidentské kampaně.
Donald Trump vždy kritizoval Baracka Obamu a Demokraty za dynamiku změn ve veřejném dluhu USA. Od nástupu do úřadu omezil další půjčování peněz a snažil se udržet dluh na zhruba 20 bilionech dolarů. Nastavení "už si půjčovat!" vypadá velmi přitažlivě pro široké masy Američanů. Další otázkou je, jak dlouho Trump na této hranici vydrží: na podporu tohoto slibu už utratil stovky miliard dolarů.
Tak či onak jsou prostředky na splacení dluhu každoročně zahrnuty do rozpočtu. Starají se o veřejný dluh. Předpovědi se velmi liší, nikdo se nezavazuje předpovídat vývoj událostí s přesností 100 %.
Kdo je ten šťastný? Komu Amerika dluží
Struktura státního dluhu USA je jednoduchá a přímočará. Amerika dluží třetinu svého dluhu sama sobě – státním organizacím, jako jsou fondy sociálního zabezpečení a penzijní fondy, hlavní je zde americká centrální banka. Amerika dluží druhou třetinu svým občanům, fyzickým i právnickým osobám.
Zahraniční veřejný dluh USA je pouze 33 % – přesně jedna třetina z celkového počtu. Japonsko bylo vždy velkým dlužníkem (podíl 21 %). Pevné balíčky pokladnicepovinnosti mají Brazílie, Velká Británie, země, které jsou vývozci ropy. Vládní dluh USA vůči Rusku tvoří téměř 4 % zahraničního dluhu. Amerika ale nejvíce dluží Číně, jejíž podíl je 24 %.
Jak se Čína stala největším americkým dlužníkem
V 90. letech bylo trendem přesunout výrobu do zemí s levnou pracovní silou. Zvláště zřetelně se to projevilo při vylodění amerických společností v Číně. Výsledkem byl zpětný tok v podobě amerických hotových výrobků čínské výroby. Deficit zahraničního obchodu USA a obchodní přebytek Číny vedly k tomu, že Čína nakupovala americké dluhopisy s devizovými přebytky. Příběh vypráví a není to jen o USA a Číně.
Co se dělá ve světě: kdo má jaké dluhy a jaké
Téměř všechny země někomu dluží. Pokud vezmeme v úvahu vládní dluh jako procento HDP (nejobjektivnější odhad), pak je s velkým náskokem Japonsko s dluhem 251 % HDP. Stříbrný medailista Libanon má 148 %. Rusko je v žebříčku daleko s dluhem 19 %, čáru nad Kazachstánem s 20 %, hned vedle jsou Spojené arabské emiráty s 20 %. Existují tři země, které nemají vůbec žádný dluh – to jsou Macao, Palau a Brunej.
Naznačuje velikost veřejného dluhu nebo jeho nedostatek úspěšnost zemí? Rozhodně ne, tato čísla nikdy nebyla kritérii nákladové efektivity.
Devátá vlna aneb úplný klid
Výši vládního dluhu USA můžete sledovat v reálném čase online, blikající čísla jsou velmi působivá. Prognózy a vyhlídky na vývoj situace s veřejným dluhem jsou velmi odlišné: od příslibu úplného kolapsu země až po důvěru, že žádné nebezpečí nehrozí.
Jak alespoň zastavit jeho růst, existují pouze dva způsoby: buď snížit sociální výdaje, nebo zvýšit daně. První možnost je plná vážných potíží: faktem je, že lidé z generace baby-boomu začali odcházet do důchodu. Je jich hodně. Narodili se během populační exploze a do důchodu půjdou zhruba dvacet let. Baby boomers již těžce tíží na bedrech sociálních systémů po celém světě. Spojené státy se svým veřejným dluhem nezůstanou stranou. Snadná řešení tedy nebudou, na tom se shodují všichni odborníci.
Zajímavá fakta
Výsledková tabulka amerického vládního dluhu v reálném čase je již dlouho chloubou a dominantou New Yorku. Ten byl ale rozebrán po 8. září 2017, kdy výše dluhu přesáhla historický milník 20 bilionů dolarů. Rozhodl jsem se to neriskovat.
V prosinci 2017 byla výsledková tabulka znovu spuštěna.
Dluh každého amerického občana, včetně starých lidí a miminek, je 65 000 amerických dolarů. Jinými slovy, každý Američan někomu dluží docela slušnou částku.
Vládní dluh USA se během své historie zvýšil asi 100krát.
