V létě 2016 Rusko zvýšilo investice do amerických vládních dluhopisů a vyneslo je na 91 miliard dolarů, ačkoli právě před dvěma lety, v srpnu 2014, kdy Západ poprvé zavedl sektorové sankce proti Rusku, investice klesly na 66 miliard dolarů. Proč Rusko potřebuje státní dluhopisy USA? Pokusíme se tomuto problému porozumět.
První důvod: zachování směnného kurzu rublu
Bez ohledu na to, jak moc různí „trollové“na internetu a patrioti v ulicích, kteří nechápou, co je to ekonomika, křičí o podpoře „nepřítele“, americké státní dluhopisy jsou naléhavě potřeba.
Nejprve je potřeba vyvrátit hlavní mýtus: peníze na takové účely nepocházejí ze státního rozpočtu. Dluhové cenné papíry USA pocházejí z rezerv Centrální banky Ruské federace (Centrální banky Ruské federace), které se vynakládají na udržování směnného kurzu rublu, poskytování cizí měny dovozcům, dlužníkům atd.
Pokud si někdo myslí, že nějaká babička nedostává důchod kvůli tomu, že vláda půjčuje „nepřátelům“, tak je na velkém omylu. TSB RF -nezávislá finanční instituce, jejíž jednou z funkcí je vydávání rublů. To zase závisí na stavu ekonomiky jako celku, nebo spíše na obchodní bilanci.
Čím je země hospodářsky vyspělejší, tím více domácí měny je třeba vytisknout. Pokud nebude zůstatek zachován a Centrální banka Ruské federace vytiskne spoustu peněz, promění se v obyčejné konfety, obaly na cukroví.
Představme si, že každý občan dostal milion dolarů, co se stane potom? Odpověď je zřejmá: ceny jednoduše vyletí vzhůru, protože nikdo nebude prodávat nedostatkové zboží za papír. V ekonomii se tomu říká hyperinflace.
Důvod druhý: zachování likvidity národní měny
V závislosti na stavu ekonomiky uvolňuje centrální banka rubly do rezervy. Ale hlavní obchodní operace se provádějí v eurech, amerických dolarech, japonských jenech a britských librách šterlinků. Také dnes k nim byl přidán čínský jüan.
Aby měly rubly likviditu (váhu), musí se zpeněžit, jinak zůstanou obyčejnými konfetami. Dříve bylo zlato používáno jako bezpečnostní opatření. Byl to dolar, krytý tímto drahým kovem, který získal nadvládu ve světě, dokud francouzský prezident Charles de Gaulle jednoho krásného dne nepřivezl do Spojených států celou loď s americkou měnou, za kterou požadoval zlato. Po takové nehorázné akci bylo rozhodnuto odmítnout poskytnout „doláky“drahým kovem. Místo toho začala být měna kryta americkými zárukami, že „vše bude v pořádku“, a to jsou ve skutečnosti americké vládní dluhopisy.
Jinými slovy, rubl musí být něčím podepřen, aby to nebyly obyčejné kusy papíru, které si každé dítě může vystřihnout ze sešitu. Tuto roli hrají americké státní dluhopisy, které jsou doslova podpořeny čestným slovem americké vlády.
Americké dluhové cenné papíry jsou zárukou, že rubly lze kdykoli vyměnit za dolary a naopak. Vzhledem k tomu, že všechny obchodní operace jsou prováděny v cizí měně několika zemí, včetně Spojených států amerických, je to zárukou stability obchodních operací.
Aby bylo jasnější, proč nakupovat americké státní dluhopisy, simulujme situaci: v místnosti si hrají tři děti. Dva z nich tisknou vlastní peníze a třetí nakupuje. První si z listů sešitu vystřihne vlastní měnu a nic neposkytuje, druhý je mazanější, mění své papírové „doláky“za skutečné rubly v určitém kurzu, za které si můžete koupit něco skutečného v ukládat. Druhé dítě je tedy jen tak nerozdá, na rozdíl od prvního, které si může tisknout „peníze“v libovolné výši.
Pokud jde o emisi fondů, situace je přibližně podobná jako u druhého dítěte v naší situaci: Centrální banka vydává rubly kryté cennými papíry nazývanými státní dluhopisy USA. Samotné dolary také nakupuje vláda USA od Federálního rezervního systému za stejné dluhopisy, které dohromady tvoří vnější dluh.
Důvod třetí: Zisky
Kromě již zmíněných dvou důvodů nezapomínejte, že investice do amerických vládních dluhopisůpřinést skutečný příjem.
Centrální banky, národní vlády, komerční instituce, soukromí investoři mohou vystupovat jako investoři. Výnos na nich se pohybuje kolem 2-3 % ročně. Na první pohled je to číslo velmi malé, ale jednu výhodu tu má – nízký úrok je kompenzován důvěrou v návratnost vašeho kapitálu i zisků. Ani jeden finanční nástroj, na rozdíl od státních dluhopisů nejrozvinutějších zemí, neposkytuje absolutně žádné záruky, to znamená, že nejenže nemůžete dostat procento z očekávaného vysokého zisku, ale také ztratit veškerý svůj kapitál.
Ve světě takových investičních nástrojů, které poskytují záruky zisku, je ve skutečnosti jen velmi málo. Americké státní dluhopisy jako takové jednají s nejuznávanější vládou na světě.
Důvod čtvrtý: udržování rezerv
Každý v naší zemi ví, že držet peníze ve skleněné nádobě je totéž, jako je pálit na hranici.
Inflace je za pár let výrazně sníží, přestože se počet nul na bankovkách nezmění.
Běžný občan to má ale jednodušší: pokud má prostředky, které chce spořit na několik let, pak stačí přijít do kterékoli banky a otevřít si vkladový účet, kam nashromážděné peníze vložíte na úrok. Na tom samozřejmě moc nevyděláte, ale hlavním cílem je ušetřit finanční prostředky v reálných hodnotách, nikoli v nominálních hodnotách. Jinými slovy, bez ohledu na to, jak mocna bankovkách nulujete, důležité je, kolik produktů za ně lze v obchodě koupit.
Banky přirozeně krachují, zavírají se, může jim být odebrána licence, ale dnes, po krizi v roce 2008, stát spolehlivě pojišťuje všechny vklady v rozumné výši.
Všechny banky jsou zase závislé na centrální bance, která vydává licenci, stanovuje sazbu refinancování atd. Co by ale měla dělat Centrální banka Ruské federace? Přímo za něj nikdo nezrušil inflaci, což znamená, že rezervy v rublech se rovná držení úspor ve sklenici nějakého občana – hloupé a nesmyslné. Podobným nástrojem pro udržování rezerv jsou státní dluhopisy „nepřátel“.
Proč USA?
Samozřejmě můžete mluvit o velikosti a síle Ruska, jak chcete, ale dnes jsou to dluhové cenné papíry americké vlády, které splňují tři klíčové požadavky:
- spolehlivost;
- likvidita;
- výnos.
USA jsou jednou z mála zemí na světě, kde hospodářská politika státu nezávisí na „majiteli“Bílého domu.
Ať se v této zemi dostane k moci kdokoli, situace se nemění. Stát navíc není horečnatý z různých nepokojů, revolucí, změn režimů, finančních reforem, válek atd. V této zemi znají hlavní pravidlo v ekonomice – peníze milují ticho.
Kdy skončí „éra dolaru“?
Dnes můžete vidět různé filmy, televizní pořady, představenípolitici o hrozícím kolapsu „americké finanční pyramidy“.
Mnoho „guru“v ekonomice říká, že se to brzy stane, musíme si ještě pár let počkat. Ale skuteční ekonomové takové šance nevidí ani ve střednědobém horizontu (příští půlstoletí).
Výše vládního dluhu USA
Výše vládního dluhu USA je samozřejmě působivá – více než 19 bilionů dolarů, což je 109,9 % HDP.
Například dluh Řecka, Irska a Islandu jako procento HDP je vyšší než dluh USA a dluh Ukrajiny může v nadcházejících letech tato čísla také překonat. Zde je třeba vzít v úvahu nikoli objem nominálního dluhu, ale procento HDP a jeho udržení, což vládu USA stojí pouhých 250 miliard dolarů. Pokud to porovnáme s výnosem rozpočtu téměř 3,5 bilionu dolarů, pak ta částka bude mizerná. Proto je příliš brzy veřejně vytrubovat o hrozícím selhání USA v příštích 50–100 letech.
Rusko: Americké státní dluhopisy jsou nejziskovější
Pokud jde o třetí klíčový faktor – ziskovost, zde jsou na prvním místě americké státní dluhopisy. Nyní budou mnozí překvapeni, ale prvních pět tříletých státních dluhopisů jsou ty, u kterých je výnos záporný. To vůbec není vtip: japonské cenné papíry ztrácejí asi 0,2 % ročně, Francie - 0,5 %, ale americké mohou vydělat až 1 % ročně.
Proč tedy investovat? Odpověď je jednoduchá – abyste na inflaci neztratili ještě více.
Čtvrtý důvod: politickývliv
Ve skutečnosti ty země, které drží významné procento státních dluhopisů jiné země, ji mohou politicky ovlivnit. Vyhození všech cenných papírů, které drží, může způsobit kolaps jejich ceny, a tím jí zabránit v prodeji jiných dluhopisů, což se rovná finančnímu kolapsu.
Ale nemáme být na co zvlášť hrdí – ruský podíl je pouze 5 % státního dluhu USA.
V roce 2014 centrální banka Ruské federace v období uvalování sankcí proti některým sektorům ruské ekonomiky hodila na trh téměř 2/3 amerických státních dluhopisů. Jednou z verzí takových akcí je pokus o svržení finančního systému Američanů. Rusko ale není Čína, která má polovinu všech zámořských dluhů. Stačí, když ČLR naznačí, že uvažují o dumpingu všech amerických aktiv, protože ta začne na měnových trzích panikařit.
Závěr
Můžete shrnout, že investováním do amerických vládních dluhopisů z toho Rusko získává různé dividendy:
- Podporuje směnný kurz národní měny.
- Dává rublu likviditu na obchodních podlažích.
- Vydělává.
- Snaha získat politický vliv.
