Každá akciová společnost vydává cenné papíry, ale tato činnost má řadu nuancí. Prvotní a dodatečná emise vyžaduje v určitých případech vyhotovení povinného dokumentu – prospektu k emisi akcií. Chcete-li se orientovat v důvodech pro sestavení tohoto dokumentu, musíte pochopit: prospekt cenných papírů je povinným atributem emise akcií nebo je vypracován pouze v určitých případech.
Potřeba prospektu
Aby bylo možné lépe porozumět účelu daného prospektu, měl by být definován jeho pojem. Prospekt cenných papírů je důležitým dokumentem, který doprovází emisi akcií ekonomického subjektu a obsahuje informace o emitentovi a informace o významných aspektech jeho fungování: finanční situace, údaje z vykazování, akcionáři atd.
Tento dokument musí schválit složení prvních osob společnosti nebo výkonného orgánu této organizace, obdařených tímto právem. Navíc může být auditovaná, ověřená finančním odhadcem popřZvláštní poradce pro cenné papíry.
Vzhledem k tomu, že prospekt obsahuje poměrně rozsáhlé bloky o různých složkách činnosti společnosti, je zajímavý pro celou řadu ekonomických subjektů. Je třeba poznamenat, že společnost sama vytváří prospekt, jehož vzor není striktně doporučen ve formě.
Hlavním požadavkem je zahrnutí všech nezbytných informací, které jsou stanoveny v nařízení odrážejícím pravidla zveřejňování údajů společností vydávajících údaje.
Pro koho je prospekt určen
Jak bylo uvedeno, informace uvedené v prospektu a zveřejňující finanční a ekonomické aktivity organizace budou důležité pro řadu subjektů působících na trhu.
Vzhledem k tomu, že prospekt obsahuje informace o hospodaření společnosti a zdůvodnění důvodů vydání akcií, zajímá to především samotné akcionáře. Dalšími zainteresovanými stranami jsou investoři, kteří na základě poskytnutých údajů rozhodnou o nákupu akcií.
Je třeba poznamenat, že informace zveřejněné v prospektu musí být před vydáním zpřístupněny všem účastníkům trhu.
Cenné papíry a jejich emise
Vydání cenných papírů emitující společností musí nutně splňovat určitý postup předepsaný zákonem upravujícím trh s cennými papíry. Tato objednávka zahrnujekroky:
- za předpokladu rozumného úmyslu vydat akcie;
- schválení tohoto rozhodnutí;
- postup registrace státního vydání;
- výroba certifikátů pro vydané doklady;
- placement;
- registrace zprávy o výsledcích zveřejnění u vládní agentury.
Účtování o emisi akcií ve státním orgánu obnáší vydání povolení pro něj s příslušným číslem, které se bude muset účastnit případné další transakce s emitovanými cennými papíry.
Možnosti umístění zabezpečení
Úkoly vydávání akcií jsou: vytváření kapitálu organizace, správa kapitálu, získávání finančních zdrojů atd.
Pokud emise akcií probíhá formou uzavřeného umístění, nazývá se také soukromá, pak v tomto případě nedochází k veřejnému oznámení tohoto postupu. Vydané akcie budou rozděleny mezi uzavřený okruh osob.
Další možností distribuce cenných papírů je otevřené umístění mezi osobami neomezeného okruhu. V tomto případě je vyžadováno maximální zveřejnění informací, které je zohledněno v prospektu. Právě u této možnosti distribuce je nezbytná státní registrace prospektu cenných papírů. Toto bude probráno dále.
Registrace prospektu emise akcií
Pro jejich veřejné umístění je povinná registrace emise cenných papírů (prospektu). cesty dovnitřV tomto případě docela hodně, a to i s pomocí burz.
Schválení prospektu příslušným orgánem se provádí v následujících případech:
- Když je počet akcionářů společnosti vyšší než 500.
- Náklady na vydání akcií mezi akcionáři překročí 50 000 minimálních mezd.
- Akcie budou rozděleny mezi akcionáře.
- Očekávaná konverze sdílení a otevřené předplatné.
- Pokud existuje uzavřený úpis, ale počet akcionářů přesáhne pět set lidí.
Státní orgán nemusí přijmout závěr o emisi a poté bude zamítnuta i registrace prospektu cenných papírů. Důvodem pro odmítnutí může být nedodržení požadavků právních předpisů o pravidlech vydávání a oběhu cenných papírů ze strany emitenta, nezaplacení nezbytných daní souvisejících mimo jiné s vydáním, nesprávné nebo vědomě nepravdivé údaje které o sobě emitent uvedl.
Dokud nebude organizace zaregistrována a neobdrží kladné rozhodnutí od příslušného úřadu, je zakázáno provádět jakékoli akce související s cennými papíry.
Obsah zveřejnění v prospektu
Jak bylo dříve definováno, prospekt je dokument, který vypracoval emitent a obsahuje základní informace o podnikání a jeho účinnosti ve společnosti.
V případě, že akcie distribuujepředplatným nebo jinými veřejnými prostředky je zveřejnění informací povinné. Je třeba poznamenat, že nejen otevřený, ale také uzavřený způsob upsání bude zahrnovat vyhotovení prospektu, pokud platí výše popsané případy.
Metody sdělování informací jsou různé, ale publikace v tištěné publikaci s hromadným nákladem minimálně 10 tisíc výtisků je povinná. Toto pravidlo platí pro otevřené předplatné. U uzavřeného předplatného musí náklad činit alespoň tisíc výtisků.
Při zveřejňování informací musí být uvedeny informace o emitující společnosti, výši schváleného kapitálu, hodnotě (nominálního) cenného papíru a další podstatné údaje týkající se konkrétně emise. Kromě toho je vyžadován popis vzhledu cenného papíru a prostředků ochrany cenného dokumentu.
Sekundární emise akcií a prospekt
Počáteční i opětovné vydání akcií vyžaduje dodržování všech procesních pravidel. Pokud sekundární emise akcií podléhá podmínkám, které vyžadují zveřejnění informací, pak prospekt cenných papírů je také dokumentem, který musí být vypracován a zaregistrován.
Banka jako emitent cenných papírů
Bankovní organizace, stejně jako jakýkoli jiný podnikatelský subjekt akciového typu, vydává akcie, což je předurčeno formou jejího vlastnictví. Obecná pravidla pro vydávání cenných papírů jsou v této oblasti stanovena legislativou, některá však existujífunkce.
Za prvé, postup při vydávání akcií je upraven řadou specializovaných zákonů a předpisů, které se vztahují konkrétně na komerční banky. Instrukce centrální banky, která vypracovala pravidla pro cenné papíry vydávané komerčními bankami, tedy určuje vydání pouze v následujících případech: při organizaci banky zvýšit velikost schváleného kapitálu a přilákat nové finanční zdroje.
První emise akcií probíhá výhradně v uzavřeném kruhu. Veškeré cenné papíry vydané bankou jsou registrovány u centrální banky.
Jako každý jiný emitent cenných papírů i úvěrová instituce dodržuje fáze emise a musí připravit prospekt cenných papírů banky. Povinným požadavkem je také zveřejnění informací. Tento dokument musí být navíc ověřen a schválen nezávislou auditorskou společností.
Rizikové faktory
Přes všechny výhody sestavení prospektu existují určité obavy, které lze podmíněně rozdělit do několika skupin. Budou uvedeny níže:
- rizika odvětví;
- státní a regionální rizika;
- finanční rizika;
- právní rizika;
- riziko ztráty obchodní pověsti (riziko reputace);
- strategické riziko;
- rizika spojená s činnostmi emitenta;
- bankovní rizika.
Závěr
Každá společnost, která formou svého založení zahrnuje vydávání akcií, musí dodržovatvšechna procesní pravidla v této oblasti činnosti.
Prospekt je jedním z povinných dokumentů, které musí emitující společnost zaregistrovat u vládní agentury, pokud emise akcií splňuje požadavky na zveřejnění.
