Brettonwoodský systém, během něhož byla stanovena pravidla, podle kterých dnes světové finance skutečně fungují, byl schválen před 75 lety. Proč se americký dolar stal světovou měnou? Jak se události dále vyvíjely? Ve kterém roce se dolar stal světovou měnou? Pojďme to vyřešit v pořádku.
Agenda
Když byly shrnuty a realizovány hlavní výsledky druhé světové války, jedna z hlavních zbývajících otázek byla následující: podle jakých zákonů se bude globální finanční komunita dále vyvíjet, a zejména s přihlédnutím k obrovské ekonomické ztráty, kterým čelila řada zemí. Tato agenda spojila v roce 1944 v Bretton Woods, New Hampshire, Spojené státy americké, 720 delegátů ze 44 zemí.
Účastníci a motivy
Když se dolar stal globální měnou, byly to Spojené státy a Spojené království, kdo rozhodl o budoucnosti v Bretton Woods – byli to zástupci těchto zemí, kteří prosadili dva klíčové postoje, z nichž jeden určoval svět ekonomika na desítky let dopředu.
Předsedou konference se stal americký ministr financí G. Morgenthau. Delegaci Velké Británie vedl známý ekonom J. Keynes, USA - předseda ministerstva financí G. White, Čína - předseda vlády Čankajšek, SSSR - náměstek ministra sovětských Unie pro zahraniční obchod M. Stepanov.
Hlavní motivy konference:
- chaos v meziválečném ekonomickém systému od roku 1918 do roku 1939;
- kolaps zlatého standardu (zlato bylo „formou“nadnárodních peněz před první světovou válkou);
- Velká hospodářská krize ve Spojených státech, zvláštní celní politika, charakterizovaná vysokými cly na dovážené zboží.
Mohl by to být bankor
Britská delegace navrhla zavést „bancor“– měnovou jednotku, která bude stát nad národními měnami a zcela opustí zlato. Zástupci USA doporučili používat jako světovou měnu dolar, který byl vydáván americkým rezervním systémem od začátku první světové války.
Bylo také navrženo vytvoření Mezinárodního měnového fondu pro udržení stabilních směnných kurzů a zajištění platební bilance jednotlivých států a Mezinárodní banky pro obnovu a rozvoj - pro obnovu válkou zničené ekonomiky.
Postoj USA nezvítězil proto, že delegace byla ve svých návrzích přesvědčivá. Důvodem byla moc (v politických, ekonomických i vojenských aspektech) poválečné Ameriky. Spojené státy byly méně postiženy válkou a ekonomikouprávě vyhrál. Asi 70 % zlatých rezerv bylo poté soustředěno v suterénech Ford Knox.
Role SSSR
Proč se dolar stal globální měnou v bipolárním světě? Jaká byla role Sovětského svazu v brettonwoodském systému, který souhlasil s variantou finanční struktury světa s dominantní rolí dolaru? Je zřejmé, že o tom nerozhodl vedoucí delegace Stěpanov, ale sám I. V. Stalin. Vůdce pochopil, že Washington využije setkání k legálnímu zajištění dominance ve světě.
Historici předložili několik předpokladů, proč v takové situaci Stalin souhlasil s účastí delegace ze SSSR na konferenci. Dolar se stal světovou měnou v roce před koncem války. Očekávalo se, že Amerika otevře západní frontu, bude pokračovat program lend-lease, podle kterého byly do SSSR dodávány zbraně, potraviny, výstroj a další zboží. Po skončení války existovala naděje na ekonomickou pomoc USA.
Jak se dolar stal globální měnou? Mezinárodní vztahy zkrátka zavázaly SSSR k odbavení v Bretton Woods, kde Sověti o ničem nerozhodli. Velkou roli hrálo postavení USA. Proto se dolar stal vedoucí světovou jednotkou.
Vysoký bod dolaru
V rámci Nové ekonomie byly směnné kurzy navázány na dolar a dolar na zlato. Pro drahý kov byla stanovena konkrétní cena: 35 dolarů za unci. Národní měny jiných zemí se staly komoditou, která obdrželakonkrétní cena.
Když se dolar stal světovou měnou, byla podepsána a ratifikována dohoda o založení MMF dvaceti devíti státy, o pár měsíců později začal fond plnit své úkoly. IBRD, která se později stala Světovou bankou, zahájila činnost v roce 1946.
Slabý článek
Když se dolar stal globální měnou, kritici okamžitě viděli slabinu nového systému. Zavedený řád mohl fungovat jen tak dlouho, dokud americký zlatý fond zajišťoval přeměnu cizích dolarů na zlato. Jak se zvyšoval obrat transakcí, zlaté rezervy států se nám rozpouštěly před očima: někdy i tři tuny denně. V tomto ohledu byla výměna omezená: mohu provést pouze v americkém ministerstvu financí. Ale přesto se od roku 1949 do roku 1970 rezervy Ford-Knox snížily z 21,8 na 9,8 tisíce tun zlata.
Přerozdělení zlata
Charles de Gaulle – odpůrce priority dolaru – přešel od kritiky zavedeného systému ke skutečné akci. Během své návštěvy ve Státech předložil 750 milionů dolarů výměnou za zlato. Americké úřady byly nuceny vyměnit peníze, protože byly dodrženy formality.
Po Francii, Japonsku, Německu, Kanadě a dalších velkých zemích předložily obrovské částky na výměnu. V důsledku kolosálního finančního tlaku se Amerika jednostranně vzdala svých mezinárodních závazků krýt svou národní měnu zlatem.
Začátkem sedmdesátých let bylo ukončeno přerozdělování zlatých rezerv ve prospěch Evropy. Hornictvídrahý kov zjevně nepředčí růst mezinárodního obchodu. Důvěra světového společenství v dolar klesala, zatímco deficit platební bilance rostl. Ve světě se objevila nová ekonomická centra.
Devalvace dolaru
Když se dolar stal světovou rezervní měnou, USA mohly papírové peníze zálohovat zlatem. Ale již na počátku sedmdesátých let byl americký rezervní systém nucen snížit obsah zlata na polovinu, tedy ve skutečnosti provést devalvaci. V létě 1971 Nixonova administrativa formálně zrušila přeměnu zlata s pevnou sazbou. Pevný směnný kurz je minulostí, protože se neospravedlnil. Jamajský systém, založený na bezplatné směně měn a plovoucím směnném kurzu, jej nahradil.
Život po smrti
Klíčová ustanovení systému fungují dodnes. Například MMF a Světová banka jsou stále největšími úvěrovými institucemi, i když jejich činnost je stále více terčem kritiky, zejména po globální krizi v roce 2008.
Nespokojenost je způsobena skutečností, že půjčky jsou poskytovány za přísných podmínek vyžadujících snížení nákladů, což brání rozvoji krizových zemí. MMF stále dominují země G7, i když v dnešní realitě dynamicky se rozvíjející ekonomiky, jako jsou země BRICS, získávají na váze.
Navzdory kritice si dolar udržel klíčovou roli a dnes je hlavním platebním prostředkem v mezinárodních transakcích. To umožňuje americkým úřadům vydávat novédolary, které již nejsou ničím kryty.
Dolar ztrácí půdu pod nohama
Když se dolar stal globální měnou, mocnosti pravděpodobně tušily, že systém bude úspěšně fungovat jen asi třicet let. Přesto byl brettonwoodský systém navržen tak, aby vdechl nový život světové ekonomice, vyčerpané válkou. Během brettonwoodského systému se obrat obchodu ve světě zvýšil téměř pětinásobně a na konci minulého století to odborníci dokonce nazývají „zlatým věkem tržní ekonomiky“.
Moderní analytici mají tendenci považovat systém za pozůstatek minulosti. Struktura ekonomiky se za posledních několik desetiletí dramaticky změnila. Objevily se zásadně nové finanční nástroje a investoři se již neřídí pouze dolarem. Funkce národních bank, podmínky pro převod hmotného kapitálu z ekonomiky jedné země do druhé prošly velkými změnami.
Prognózy a názory
Většina předních finančních analytiků souhlasí s tím, že jedna peněžní jednotka již nemůže dominovat ostatním. Když se dolar stal světovou měnou, měla ekonomika téměř stejné problémy jako nyní. Ale v současnosti se stále více transakcí na světovém trhu provádí v jiných měnách.
Snad v blízké budoucnosti hlavní pozice zaujmou dolar, euro a jüan, případně vznikne jedna umělá měna s globálním dosahem (jako kontinentální euro). Existuje další názor, založený na skutečnosti, že jakékoli odbory brzy zcela zastarají arozpadnout se. V důsledku toho bude každý stát sám za sebe a místo světové měny nastoupí zlato. Pokud se předpověď ukáže jako správná, svět se vrátí do doby „Dobreton Woods“.
