Zásah centrální banky. Devizové intervence: definice, mechanismus

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Naposledy změněno: 2024-02-12 05:10

Dnes se v mnoha zemích světa uplatňuje politika řízeného kurzu národní měny, pro kterou státní centrální banky provádějí tzv. devizové intervence, optimalizované na určitou hodnotu domácí měna. Koneckonců, necháte-li kurz národní měny volně plavat, můžete mít v ekonomice problémy. Co je měnová intervence centrální banky a jak se provádí - to by mělo být pochopeno podrobněji.

Definice intervence

Měnová intervence je jednorázová transakce nákupu nebo prodeje cizí měny, kterou v Ruské federaci provádí Bank of Russia. Objemy devizových intervencí jsou přitom většinou poměrně velké. Jejich účelem je regulovat směnný kurz národní měny v zájmu státu. V zásadě jsou takové akce prováděny za účelem posílení národní měny, ale někdy mohou být také zaměřeny na její oslabení.

Takové transakce mohou významně ovlivnit jak devizový trh jako celek, tak směnný kurz určité peněžní jednotky. Měnové intervencejsou iniciovány centrální bankou země a obecně jsou hlavní metodou provádění měnové politiky. Navíc regulace měnových vztahů, zejména pokud jde o země třetího světa, probíhá společně s ostatními členy MMF. Banky a státní pokladny jsou zapojeny do takových událostí a manipulace jsou prováděny nejen s měnami, ale také s drahými kovy, zejména se zlatem. Devizové intervence centrální banky jsou prováděny výhradně po předchozí dohodě a jsou prováděny za konkrétních, předem stanovených podmínek.

Mechanismy pro zvyšování a znehodnocování národní měny

Mechanismus regulace směnného kurzu národní měny je ve skutečnosti velmi jednoduchý a je postaven na principu „nabídky a poptávky“. Pokud je nutné zvýšit cenu domácích peněz, centrální banka země začne aktivně prodávat zahraniční bankovky (hlavně dolar), přičemž lze použít jakoukoli jinou konvertibilní měnu. Intervence centrální banky tedy vede k přebytku (zvýšené nabídce) cizí měny na finančním trhu. Centrální banka zároveň skupuje národní měnu, což po ní vytváří další poptávku, díky čemuž může směnný kurz růst ještě rychleji.

Měnová intervence centrální banky je prováděna přesně opačným způsobem, jejímž cílem je oslabit směnný kurz národní měny, která se aktivně prodává, a nedovolit tak růst její hodnoty. Nákup cizích bankovek vede k jejichumělý nedostatek na domácím trhu.

Typy měnových intervencí

Je pozoruhodné, že intervence centrální banky nemusí vždy znamenat nákup a prodej velkého množství oběživa, čas od času lze provést fiktivní postup, někdy se tomu říká ústní. V takových případech centrální banka spustí nějakou fámu nebo „kachnu“, v důsledku čehož se situace na devizovém trhu může znatelně změnit. Někdy se fiktivní intervence používá ke zvýšení účinku skutečných devizových intervencí. Velmi často také může několik bank spojit síly k dosažení požadovaného výsledku.

Praxe ukazuje, že verbální intervence používají centrální banky mnohem častěji než ty skutečné. Faktor překvapení hraje v takových případech velkou roli. Každopádně intervence centrální banky, zaměřená na posílení současného trendu na devizovém trhu, je většinou úspěšnější než manipulace, jejímž účelem je obrátit jej opačným směrem.

Měnová intervence na příkladu Japonska

Historie zná mnoho případů manipulace na devizovém trhu. Například v roce 2011 muselo Japonsko kvůli potížím v ekonomikách Spojených států a Evropské unie upravit směnný kurz národní měny a úřady země byly nuceny jej snížit. Japonský ministr financí uvedl, že spekulace na devizovém trhu způsobily nadhodnocení jenu vůči zahraničním bankovkám a tento stav neodpovídá stavu ekonomiky země. NásledněBylo rozhodnuto upravit směnný kurz jenu společně s centrální bankou západních zemí, pro které Japonsko provedlo několik velkých transakcí na nákup cizí měny. Zavedení bilionů jenů na devizový trh pomohlo snížit jeho kurz o 2 % a vyvážit ekonomiku.

Využití finanční páky v Rusku

Živý příklad využití finanční páky v Rusku lze pozorovat od roku 1995. Do té doby centrální banka prodávala cizí měnu, aby regulovala směnný kurz rublu, a v červenci 1995 byl zaveden princip měnového koridoru, podle kterého musí být hodnota národní měny udržována ve stanovených mezích a po určitou dobu. doba. Změny ve světové ekonomice do roku 2008 však učinily tento model měnové politiky neúčinným, načež byl zaveden koridor dvou měn. V tomto případě byl směnný kurz rublu regulován na základě jeho vztahu k dolaru a euru. Tak či onak, centrální banka provádí devizové intervence v souladu s touto měnovou politikou.

Události z let 2014-2015 ovlivnily úspěšnost devizových intervencí prováděných Centrální bankou Ruska, takže její poslední manipulace nepřinesly požadovaný výsledek. Pokles cen ropy, výsledné snížení rezerv centrální banky a rozpočtový nesoulad nakonec činí devizové intervence iracionálními a nesmyslnými.

Alternativa ke spravovanému směnnému kurzu

Rusko je dnes do značné míry závislé na vývozu uhlovodíků, což brání růstu národní měny. Proto taková finanční páka jako intervenceCentrální banka, s jejíž pomocí se dolar a euro systematicky nalévají na trh, je pro ekonomiku země prostě nezbytná. Nicméně ve světle nedávných událostí, kdy intervence centrální banky přestala pomáhat kontrolovat hodnotu národní měny, byl od 10. listopadu 2014 proveden přechod na plovoucí kurz rublu. Nyní se měnové intervence provádějí pouze ve výjimečných případech.

Tento článek možná poskytuje vyčerpávající odpověď na otázku, jaká je devizová intervence Centrální banky, takže by bylo zbytečné zacházet do spletitostí finančních nástrojů důkladněji.