Nejdůležitější charakteristikou moderní ekonomiky je znehodnocování investic prostřednictvím inflačních procesů. Tato skutečnost způsobuje, že při určitých rozhodnutích na trhu úvěrového kapitálu je účelné používat nejen nominální, ale i reálnou úrokovou sazbu. Jaká je úroková sazba? Na čem to závisí? Jak určit skutečnou úrokovou sazbu?
Koncept úrokové sazby
Úroková sazba by měla být chápána jako nejdůležitější ekonomická kategorie, která odráží ziskovost jakéhokoli aktiva v reálných hodnotách. Je důležité poznamenat, že právě úroková míra hraje v procesu manažerského rozhodování rozhodující roli, protože každý ekonomický subjekt má velký zájem na tom, aby při své činnosti dosáhl maximální úrovně výnosů s minimálními náklady. Každý podnikatel navíc zpravidla reaguje na dynamiku úrokové sazbyindividuálním způsobem, protože v tomto případě je určujícím faktorem druh činnosti a odvětví, ve kterém je například soustředěna výroba konkrétní společnosti.
Vlastníci kapitálových fondů jsou tedy často ochotni pracovat pouze tehdy, je-li úroková sazba extrémně vysoká, a dlužníci pravděpodobně kupují kapitál pouze tehdy, je-li úroková sazba nízká. Výše uvedené příklady jsou jasným důkazem toho, že dnes je velmi obtížné najít rovnováhu na kapitálovém trhu.
Úrokové sazby a inflace
Nejdůležitější charakteristikou tržní ekonomiky je přítomnost inflace, která vede ke klasifikaci úrokových sazeb (a samozřejmě míry návratnosti) na nominální a reálné. To vám umožní plně vyhodnotit efektivitu finančních operací. Pokud míra inflace překročí úrokovou míru přijatou investorem za investice, bude výsledek odpovídající operace záporný. Samozřejmě v absolutní hodnotě se jeho prostředky výrazně zvýší, to znamená, že bude mít například více peněz v rublech, ale kupní síla, která je pro ně charakteristická, výrazně klesne. To povede k možnosti nakoupit za novou částku pouze určité množství zboží (služeb), což je méně, než by bylo možné před zahájením této operace.
Výrazné rysy nominálních a reálných sazeb
Jak se ukázalo,nominální a reálné úrokové sazby se liší pouze v podmínkách inflace nebo deflace. Inflaci je třeba chápat jako výrazný a prudký nárůst cen a pod deflací - jejich výrazný pokles. Nominální sazba je tedy považována za sazbu stanovenou bankou a reálná úroková sazba je kupní síla spojená s příjmem a označovaná jako úrok. Jinými slovy, reálnou úrokovou sazbu lze definovat jako nominální, která je upravena o inflační proces.
Irving Fisher, americký ekonom, vytvořil hypotézu, která vysvětluje, jak závisí úroveň reálných úrokových sazeb na nominálních. Hlavní myšlenkou Fisherova efektu (tak se nazývá hypotéza) je, že nominální úroková sazba má tendenci se měnit tak, že skutečná zůstává „fixní“: r (n) u003d r (p) + i. První ukazatel tohoto vzorce odráží nominální úrokovou sazbu, druhý - skutečnou úrokovou sazbu a třetí prvek je ekvivalentní očekávané míře inflačních procesů, vyjádřené v procentech.
Skutečná úroková sazba je…
Výrazným příkladem Fisherova efektu, o kterém jsme pojednávali v předchozí kapitole, je obrázek, kdy se očekávané tempo inflačního procesu rovná jednomu procentu ročně. Pak o jedno procento stoupne i nominální úroková sazba. Skutečné procento však zůstane nezměněno. To dokazuje, že reálná úroková míra je stejná jako nominální úroková míra mínusodhadovanou nebo skutečnou míru inflace. Tato sazba je plně upravena o inflaci.
Výpočet ukazatele
Reálnou úrokovou míru lze vypočítat jako rozdíl mezi nominální úrokovou sazbou a úrovní inflačních procesů. Reálná úroková míra se tedy rovná následujícímu poměru: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) – 1, kde vypočtený ukazatel odpovídá reálné úrokové míře, druhý neznámý člen poměru určuje nominální úrokovou sazbu a třetí prvek charakterizuje míru inflace.
Nominální úroková sazba
Když mluvíme o úrokových sazbách z úvěrů, zpravidla mluvíme o reálných sazbách (skutečná úroková sazba je kupní síla příjmu). Faktem ale je, že je nelze přímo pozorovat. Při uzavírání smlouvy o půjčce je tedy ekonomickému subjektu poskytnuta informace o nominálních úrokových sazbách.
Nominální úrokovou sazbou je třeba chápat praktické charakteristiky úroku v kvantitativním vyjádření s přihlédnutím k aktuálním cenám. Půjčka je poskytnuta za tuto sazbu. Je třeba poznamenat, že nemůže být větší nebo roven nule. Jedinou výjimkou je půjčka zdarma. Nominální úroková sazba není nic jiného než procento vyjádřené v peněžním vyjádření.
Vypočítejte nominální úrokovou sazbu
Řekněme, že v souladu s roční půjčkou deseti tisíc peněžních jednotek je zaplaceno 1200 peněžních jednotekjednotky v procentech. Pak se nominální úroková sazba rovná dvanácti procentům ročně. Zbohatne věřitel po obdržení půjčky ve výši 1200 peněžních jednotek? Kompetentní odpověď na tuto otázku může být známa pouze tím, jak přesně se ceny změní během ročního období. Při roční míře inflace 8 procent se tedy příjem věřitele zvýší pouze o 4 procenta.
Nominální úroková sazba se vypočítá následovně: r=(1 + procento z příjmu přijatého bankou)(1 + zvýšení míry inflace) – 1 nebo R=(1 + r) × (1 + a), kde hlavním ukazatelem je nominální úroková míra, druhým je skutečná úroková míra a třetím je míra růstu míry inflace v odpovídající zemi.
Závěry
Mezi nominálními a reálnými úrokovými sazbami existuje úzký vztah, který je pro absolutní pochopení vhodné uvést následovně:
1 + nominální úroková sazba=(1 + reálná úroková sazba)(cenová hladina na konci uvažovaného období / cenová hladina na začátku uvažovaného období) nebo 1 + nominální úroková sazba=(1 + reálná úroková sazba)(1 + míra inflačních procesů).
Je důležité si uvědomit, že pouze skutečná úroková sazba odráží skutečnou efektivitu a produktivitu transakcí provedených investorem. Vypovídá o nárůstu kupní síly finančních prostředků daného ekonomického subjektu. Nominální úroková sazba můžezobrazit pouze hodnotu navýšení hotovosti v absolutních hodnotách. Nezohledňuje inflaci. Růst reálné úrokové sazby ukazuje na růst kupní síly měny. A to se rovná příležitosti zvýšit spotřebu v budoucích obdobích. To znamená, že tuto situaci lze interpretovat jako odměnu za současné úspory.
