Zahraniční dluh Kazachstánu mírně vzrostl

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Naposledy změněno: 2024-02-12 05:14

Kazachstán má po Rusku druhou největší ekonomiku v postsovětském prostoru. Bohaté přírodní zdroje a rozvinuté zemědělství umožnily v průběhu let nezávislosti výrazný nárůst HDP. Závislost země na cenách komodit zároveň činí ekonomiku zranitelnou vůči globálním podmínkám.

Zahraniční dluh státu je poměrně mírný. Stav ekonomiky a financí Kazachstánu vám umožňuje bezpečně obsluhovat přijaté půjčky. Vláda přijímá opatření k diverzifikaci a rozvoji dalších průmyslových odvětví, včetně dopravy, farmacie, telekomunikací, petrochemie a potravinářského průmyslu.

Zahraniční dluh se mírně snížil

Dluh státu a obyvatel Kazachstánu v roce 2018 dosáhl 167,5 miliardy $, což představuje nárůst o 2,3 %. Úroveň dluhu a dluhová služba jsou silně ovlivněny směnným kurzem v Kazachstánu, který je zase silně vázán na ceny ropy. K 1. lednu 2016 činil zahraniční dluh 163,7 miliardy, během prvních devíti měsícůvzrostl o 5,2 miliardy $, neboli 3,2 %.

Po dosažení rekordních úrovní ve třetím čtvrtletí roku 2017 se ve čtvrtém čtvrtletí mírně snížil – o 2,9 %. Snížení zahraničního dluhu Kazachstánu bylo způsobeno zejména výplatou dříve naběhlých dividend akcionářům a splácením půjček přijatých od zahraničních mateřských společností. Dluh země se od roku 2002 zvýšil o téměř 19 miliard dolarů.

Soukromý sektor dluží nejvíce

V Kazachstánu je významná část společností těžících přírodní zdroje, zejména uhlovodíky, dceřinými společnostmi globálních korporací. Zahraniční dluh je proto vysoce závislý na transakcích mezi ústředím a jejich pododděleními. Půjčky a přímé investice přijaté dceřinými společnostmi tvoří většinu zahraničního dluhu Kazachstánu vůči zahraničním partnerům a zastoupením. V loňském roce činil dluh kazašských společností vůči nerezidentům 103,85 miliardy dolarů, což je 62 % celkového dluhu.

Dluhy ostatních sektorů ekonomiky, které nesouvisejí s přímými investicemi, jsou 43,85 miliard USD (26 %). Bankovní sektor země je relativně malý, jeho zahraniční dluh činil 6,7 miliardy USD (4 %). Dluhy soukromých bank a Development Bank of Kazakhstan JSC (státní instituce) se v roce 2017 zvýšily o 0,4 miliardy $.

Ropa potřebuje peníze

Struktura zahraničního dluhu Kazachstánu odráží globální situaci. Rozvoj přírodních zdrojů nadále přitahuje investory z celého světa. Těžební průmysl získal nejvíce finančních prostředků od nerezidentů (více než 82 miliard USD). Téměř všechny tyto peníze (asi 77 miliard) směřovaly do ropných společností jako nejatraktivnějšího sektoru kazašské ekonomiky. Obecně platí, že produkce uhlovodíků (ropa a plyn) představuje téměř polovinu zahraničního dluhu Kazachstánu.

Veřejný dluh

Národní banka Kazachstánu vždy prováděla obezřetnou měnovou politiku a nevykazovala přílišnou aktivitu na trhu půjček. Kromě toho země nashromáždila dostatek prostředků pro národní stabilizační fond při vysokých cenách ropy. Proto je státní dluh pouze 13,4 miliardy (8 %).

Za poslední rok zvýšil veřejný sektor zahraniční dluh Kazachstánu o 1 miliardu. Státní rozvojová banka Kazachstánu JSC si vypůjčila 100 miliard tenge vydáním eurobondů denominovaných v národní měně.

Čínské banky financovaly výstavbu sítě silnic v Kazachstánu a závodu na výrobu polypropylenu v regionu Atyrau. Kromě přímého veřejného dluhu existuje dluh společností, ve kterých je země akcionářem. Dluh organizací ovládaných Kazachstánem činil 27,4 miliardy $.

HDP a dluhy

HDP Republiky Kazachstán při paritě kupní síly v roce 2017 činil 472,2 miliardy dolarů, nominální HDP - 126,3miliarda $. Po krizi v roce 1998 ukazatel trvale roste, s výjimkou mírného poklesu v roce 2012 (-1,2 %). V loňském roce byl růst 2,5 %. Poměr zahraničního dluhu Kazachstánu k HDP je 105,9 %. Zahraniční dluh poprvé překročil hrubý domácí produkt v prvním čtvrtletí roku 2016, v roce 2015 činil 83,2 % HDP.

Hlavním důvodem převisu zahraničního dluhu nad HDP byla změna směnného kurzu dolaru a kontrakce ekonomiky. Prudký kolaps směnného kurzu v Kazachstánu v roce 2015 měl negativní dopad na všechny ekonomické ukazatele země. Maximální hodnoty poměru dluhu k HDP 119,3 % bylo dosaženo v roce 2015, od té doby dochází k postupnému snižování poměru.

Věřitelé země

Kazachstán si půjčil od 173 z 207 zemí světa, navíc existují i půjčky od mezinárodních finančních institucí. Téměř polovina dluhů vůči těmto zemím, ale spíše vůči podnikům, jsou půjčky nižší než 5 milionů $.

Většinu zahraničního dluhu Kazachstánu tvoří 9 zemí a mezinárodní finanční organizace v celkové výši asi 150 miliard USD. Hlavním věřitelem, ale spíše investorem je Nizozemsko – asi 50 miliard dolarů, z toho 95 % tvoří investice od mateřských společností. Kromě toho mezi pět největších poskytovatelů úvěrů patří Spojené království, USA, Čína a Francie.